An automatic algorithm to date the reference cycle of the spanish economy

Resumen

Este trabajo proporciona una cronología precisa del ciclo económico de referencia de la economía española. Para ello, se adapta el procedimiento de fechado, que considera la posibilidad de múltiples puntos de cambio en la fase del ciclo, propuesto por Camacho, Gadea y Gómez Loscos (2021). En dicho enfoque, cada par individual de picos y valles específicos, obtenidos a partir de un conjunto de indicadores económicos, se considera como una realización de una mixtura de un número no especificado de diferentes distribuciones gaussianas bivariantes, cuyas medias son los puntos de cambio en la fase del ciclo de referencia y cuyas transiciones se rigen por una cadena de Markov restringida. En la aplicación empírica, se identifican siete recesiones en el período comprendido entre 1970.2 y 2020.2. Este fechado es muy similar al establecido por el Comité de Fechado del Ciclo Económico Español.