How do market imperfections affect working capital management?

  1. Baños-Caballero, Sonia
  2. García Teruel, Pedro Juan
  3. Martínez Solano, Pedro
Revista:
Working papers = Documentos de trabajo: Serie EC - (Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas)

Año de publicación: 2009

Número: 14

Tipo: Documento de Trabajo

Resumen

Este artículo analiza si la gestión del capital circulante está afectada por las imperfecciones de mercado tales como la asimetría informativa, los conflictos de agencia o las dificultades financieras. Los resultados muestran que las empresas tienen un nivel de inversión en capital circulante objetivo y toman decisiones con el fin de alcanzarlo. Además, los resultados parecen apoyar la hipótesis de que el capital circulante compite con los activos fijos por los fondos de las empresas cuando éstas tienen restricciones financieras. Finalmente, la gestión del capital circulante depende del poder de negociación y otros factores financieros tales como la disponibilidad de financiación interna, el coste de financiación y el acceso a los mercados de capitales.